Wir haben bereits den Unterschied zwischen zentralisierten und dezentralisierten Krypto-Börsen besprochen. Heute möchten wir uns auf einen spezifischen, aber sehr wichtigen Aspekt dezentraler Handelsplattformen konzentrieren – die Kosten. Die Frage der Transaktionsgebühren und allgemein der Kosten für die Teilnahme an einer Börse ist entscheidend bei der Wahl einer Plattform. Und obwohl dezentrale Börsen Vorteile in Bezug auf Privatsphäre und Sicherheit haben, ist das Thema Kosten eine ihrer Schwächen. Schauen wir uns das genauer an.

In Anbetracht dessen, dass verschiedene dezentrale Börsen unterschiedliche Handelsbedingungen haben können, wollen wir zuerst die allgemeinen Merkmale betrachten.

Direkte Swap-Gebühren 

Dies ist ein fester Prozentsatz des Transaktionsbetrags, der an Liquiditätsanbieter oder das Protokoll, d.h. die Betreiber oder Entwickler, geht. 

Standardbereich: 0,05 % bis 0,3 % pro Transaktion. 

Beispiele: Bei „Uniswap“ beträgt die Standardgebühr häufig 0,3 %, während sie bei „Curve“ für eine Reihe von „Assets“ (in diesem Kontext: digitale Werte) deutlich niedriger sein kann. 

Gas-Gebühren 

Gas-Gebühren sind die Kosten für die Rechenressourcen der Blockchain, die zur Verarbeitung einer Transaktion erforderlich sind. Die Komplexität der Berechnungen in der Blockchain hängt nicht davon ab, ob ein kleiner Wert, wie 10 USD, oder ein grosser Wert, wie 10’000’000 USD, gehandelt werden.

Im allgemeinen, was beeinflusst die Höhe der Gas-Gebühren? 

1. Art der Transaktion

• Einfache Überweisung: 0,20–0,50 $ 
• Token-Tausch (Swap): 0,50–2 $ 
• Interaktion mit einem komplexen Smart Contract: In diesem Fall kann die Gebühr höher sein 

2. Netzwerkauslastung

• Niedrige Aktivität bedeutet niedrige Gebühren 
• In Zeiten hoher Netzwerkauslastung können die Gebühren ebenfalls steigen 

3. Transaktionspriorität

• Nutzer können höhere Gebühren bezahlen, um eineTransaktion schneller verarbeiten zu lassen 

Ein Blick auf die Bandbreite der Gas-Gebühren je nach Börse:

• Ethereum Mainnet: Bleibt die teuerste Option. In Spitzenzeiten im Jahr 2025 konnte ein Handel zwischen 5 USD und 15 USD kosten; 
• L2-Lösungen (Arbitrum, Optimism): ermöglichen eine Reduzierung der Kosten auf 0,05–0,50 USD pro Swap. 
• Solana: eine der niedrigsten Gebühren, durchschnittlich weniger als 0,01–0,02 USD pro Transaktion. 

Zusätzliche versteckte Kosten 

Ein wichtiges Merkmal dezentraler Börsen, das von Skeptikern häufig kritisiert wird, ist das Vorhandensein versteckter Kosten. Sie treten nicht in 100% der Fälle beim Handel mit Assets auf, können aber für einen uninformierten Nutzer eine unangenehme Überraschung sein.

Zu den versteckten Kosten gehören: 

• „Slippage“: Die Differenz zwischen dem erwarteten und dem tatsächlichen Ausführungspreis aufgrund von Marktvolatilität. Händler setzen in der Regel eine „Slippage“-Toleranz von 0,5%–1%. 
• Eine direkte Veränderung des Preises eines Assets im Liquiditätspool aufgrund der Grösse eines Auftrages. Je geringer die Liquidität im Pool, desto höher sind diese Kosten bei grossen Transaktionen.

Ein genauerer Blick auf die „Slippage“: Probleme im Zusammenhang mit der Preisbildung können während des Tauschprozesses auftreten. Die Differenz zwischen dem erwarteten Preis zu Beginn der Transaktion und dem tatsächlichen Preis am Ende der Transaktion wird als „Slippage“ bezeichnet. Diese Situation tritt in den meisten Fällen beim Handel auf Plattformen auf, die auf AMM (Automated Market Maker) basieren. 

Die Hauptgründe für „Slippage“ sind: 

1. Volatilität. Je häufiger sich der Preis ändert, desto wahrscheinlicher ist es, dass es im Zeitraum zwischen Beginn und Ende der Transaktion zu Abweichungen kommt. Mit jeder Transaktion verringert sich das Angebot im Pool und ihr Wert steigt – und umgekehrt. Die Volatilität von Kryptowährungen wird durch die Abweichung des Preises von seinem Durchschnittswert gemessen. Je größer die Abweichung, desto höher die Volatilität. Daher gilt: Je stärker sich der Preis eines Assets über einen bestimmten Zeitraum verändert, desto höher ist die Volatilität. 
2. Liquidität. Einige Kryptowährungen sind aufgrund ihrer geringen Popularität oder Neuheit wenig gefragt. In diesem Fall gewährleistet das Liquiditätsniveau in den Pools keine Preisstabilität. Folglich können grosse Käufe oder Verkäufe den aktuellen Wert erheblich beeinflussen. 

Einige Muster der „Slippage“: 

• Je grösser das Auftragsvolumen einer Transaktion, desto grösser ist der Einfluss auf den Preis; 
• Je weniger Assets sich im Liquiditätspool befinden, desto höher ist die „Slippage“-Rate. 

Es ist nicht unser Ziel, zu übertreiben und dezentrale Börsen nur zu kritisieren. Im Fall von „Slippage“ verfügen eine Reihe von Börsenplätzen über Funktionen zum Schutz vor Kursschwankungen von Kryptowährungen. Beispielsweise ermöglicht „PancakeSwap“ die Festlegung eines Limits von 0,1% bis 1%. Wenn sich der Wert des Assets stärker verändert, wird die Transaktion automatisch abgebrochen. 

Fazit 

Die offensichtlichen Vorteile dezentraler Börsen gehen mit Kosten einher, die in der Regel als Nachteile solcher Börsen angesehen werden: 

• komplexe Nutzung; 
• Anfälligkeit von Smart Contracts; 
• fehlende Unterstützung für Fiat-Währungen; 
• hohe Gebühren und die Möglichkeit von „Slippage“. 

Die DEX-Branche entwickelt sich aktiv weiter und strebt danach, den Nutzern einen Komfort zu bieten, der mit CEX vergleichbar ist, während die Vorteile der Dezentralisierung (Kontrolle über Vermögenswerte, fehlende Zensur usw.) erhalten bleiben.

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