Ранее мы уже рассматривали разницу между централизованной и децентрализованной криптобиржей. Сегодня мы бы хотели остановить внимание на одном отдельном, но очень важном аспекте децентрализованных торговых платформ – на стоимости. Вопрос транзакционных биржевых расходов и — шире — стоимости участия на бирже является ключевым при выборе площадки. И если децентрализованные биржи имеют очевидные плюсы с точки зрения приватности и безопасности, то проблема расходов – одно из их слабых мест. Давайте разберем подробнее.

Базовые условия

Понимая, что разные децентрализованные биржи могут иметь разные условия торговли, хотим зафиксировать их общие видовые характеристики.

Прямые комиссии за обмен (Swap Fees)

Это фиксированный процент от суммы сделки, который идет поставщикам ликвидности или протоколу. 

• Стандартный диапазон: от 0,05% до 0,3% за транзакцию.

Примеры: На Uniswap стандартная комиссия часто составляет 0,3%, а на Curve для ряда активов она может быть значительно ниже. 

Сетевые сборы (Gas Fees)

Gas Fees — это плата за вычислительные ресурсы блокчейна, необходимые для обработки транзакции. Сложность вычислений в блокчейне не зависит от того, переводите ли вы $10 или $10,000,000.

Так что влияет на размер Gas Fees?

1. Тип операции:
2. Простой перевод: $0,20-0,50
3. Обмен токенов (swap): $0,50-2
4. Взаимодействие со сложным смарт-контрактом: в таком случае сбор может быть выше
5. Загруженность сети:
6. Низкая активность  означает низкую комиссию
7. В моменты пиковой нагрузки сети комиссии также потенциально растут
8. Приоритет транзакции: можно заплатить больше, чтобы транзакция была обработана быстрее

Посмотрим на разброс Gas Fees в зависимости от биржи:

• Ethereum Mainnet: Остается самым дорогим вариантом. В моменты пиковой нагрузки в 2025 году обмен мог составлять от $5 до $15;
• L2-решения (Arbitrum, Optimism): позволяют снизить расходы до $0,05–$0,50 за своп;
• Solana: вариант одной из самых низких комиссий — в среднем менее $0,01–$0,02 за транзакцию. 

Дополнительные (скрытые) расходы

Важной особенностью децентрализованных бирж, которая часто критикуется скептиками децентрализованного обмена, является наличие скрытых издержек. Они появляются не в 100% случаях обмена цифровыми активами, но могут стать неприятным сюрпризом для неосведомленного пользователя. Итак, к скрытым издержкам относятся:

• Проскальзывание (Slippage): Разница между ожидаемой и фактической ценой исполнения из-за волатильности рынка. Трейдеры обычно устанавливают допуск проскальзывания в 0,5%–1%;
• Влияние на цену (Price Impact): Прямое изменение цены актива в пуле ликвидности из-за размера ордера. Чем меньше ликвидности в пуле, тем выше этот расход для крупных сделок.

Отдельно остановимся на «проскальзывании»

Проблемы, связанные с ценообразованием, могут возникать в ходе процедуры обмена токенов.

Разница между ожидаемой ценой на момент начала проведения операции и фактической, зафиксированной по состоянию на конец ее совершения называется «проскальзыванием цены» или slippage. Данная ситуация наблюдается в большинстве случаев обмена токенов на площадках, работающих на базе AMM (автоматический маркет мейкер).

Основными причинами проскальзывания цены являются:

1. Волатильность. Чем чаще происходит изменение цены, тем больше вероятность ее проскальзывания в промежутке времени между началом и концом транзакции. С каждой покупкой запас токенов в пуле уменьшается, а их стоимость растет, и наоборот. Волатильность криптовалюты измеряется отклонением цены от ее среднего показателя. Чем это отклонение больше, тем выше волатильность. Следовательно, чем существеннее меняется цена токена за определенный период, тем волатильность выше.
2. Ликвидность. Некоторые криптовалюты пользуются небольшим спросом по причине их низкой популярности или новизны. В таком случае уровень ликвидности в пулах не обеспечивает стабильность цены. Следовательно, покупка токенов в большом количестве может значительно отразиться на его текущей стоимости.

Отметим несколько закономерностей проскальзывания цены:

• чем больше токенов задействовано при совершении сделки, тем выше уровень ее влияния на стоимость;
• чем меньше токенов находится в пуле ликвидности, тем выше показатель проскальзывания.

Важно заметить, что проскальзывание цены может быть как отрицательным, так и положительным. Стоимость токена в процессе совершения транзакции меняется в сторону увеличения или снижения. От этого зависят последствия данного явления для инвестора.

В нашу задачу не входит сгустить краски и только заниматься критикой децентрализованных бирж. В случае с «проскальзыванием» ряд платформ имеют функцию защиты от колебаний курсов криптовалют.   Так, на PancakeSwap разрешено выставить лимит от 0,1% до 1%. Если стоимость актива изменится сильнее этого значения, то операция будет автоматически отменена.

Заключение

Очевидные плюсы децентрализованных бирж влекут за собой издержки, которые обычно относят к недостаткам таких бирж:

— сложность в использовании;

— уязвимость смарт-контрактов;

— отсутствие поддержки фиатных валют;

— высокие проценты и возможность «проскальзывания».

Индустрия DEX активно развивается, стремясь предложить пользователям удобство, сравнимое с CEX, сохраняя при этом преимущества децентрализации (контроль над активами, отсутствие цензуры и прочее).

ПРЕДСТАВЛЯЕМ DIVA.EXCHANGE

Некоммерческая ассоциация diva.exchange, Швейцария, использует безбарьерный и совместный подход для создания бесплатной банковской технологии для каждого. Технология с открытым исходным кодом обеспечивает конфиденциальность всех участников финансовой системы будущего. Система на основе blockchain полностью распределена. Каждый может участвовать в diva.exchange.

Diva.exchange придерживается убеждения, что только свободная от коммерческих обязательств технология может надежно защитить конфиденциальность пользователей.

Сотрудничество с научным сообществом играет важную роль в развитии diva.exchange. Результаты исследовательской работы diva.exchange постоянно проходят апробацию  академическими учреждениями и публично представляются на специализированных конференциях.

УЗНАТЬ БОЛЬШЕ О НАШЕЙ РАБОТЕ:

Вся техническая информация доступна по адресу: https://github.com/diva-exchange/

Инструкция для начинающих и руководство по установке I2P: https://www.diva.exchange/en/privacy/introduction-to-i2p-your-own-internet-secure-private-and-free/

Все видео находятся здесь: https://odysee.com/@diva.exchange:d/

Введение в I2P: https://en.wikipedia.org/wiki/I2P

Testnet: https://testnet.diva.exchange

СВЯЗАТЬСЯ С НАМИ:

Twitter: https://twitter.com/@DigitalValueX

Mastodon: https://social.diva.exchange/@social

Если у Вас остались вопросы вы всегда можете найти нас в Telegram чате  https://t.me/diva_exchange_chat_de (на английском, немецком или русском языках).